Mendeley  

Zotero  

Khiabani N, Naderian M. (2017). Speculative Oil Demand and Crude Oil Price Dynamics: A TVP-VAR Approach. JPBUD. 22(3), 3-44.
URL: http://jpbud.ir/article-1-1645-fa.html

 کاهش معنادار اندازۀ کشش‌های کوتاه‌مدت قیمتی عرضه و تقاضای جاری، همراه با تغییر درجۀ ریسک‌گریزی معامله‌گران بازارهای مالی، این فرضیه را مطرح می‌کند که تاثیر تکانه‌های تقاضای سفته‌بازی (انتظارهای متغیرهای بنیادین)، به عنوان محرک تغییر سطح ذخیره‌سازی نفت خام بر تعادل بازار نفت خام در طول زمان تغییر می‌کنند. در این پژوهش، با استفاده از یک الگوی خودرگرسیون‌برداری ساختاری با پارامترهای متغیر در زمان، تلاش می‌شود تا تاثیر هم‏زمان تکانۀ تقاضای سفته‌بازی بر قیمت و تولید نفت خام در طول زمان مورد بررسی قرار گیرد. به‌ این منظور، با بهره‌گیری از روش شناسایی تکانه تقاضای سفته‌بازی توسط کیلیان و مورفی (2014)، واکنش هم‏زمان متغیرهای قیمت و تولید نفت خام در بازۀ زمانی 2016-1985 اندازه‌گیری می‌شود. همچنین، اندازۀ واریانس تکانۀ تقاضای سفته‌بازی به عنوان عرض ‌از مبدا تابع تقاضای نفت در طول زمان برآورد می‌شود. نتایج به‌دست ‌آمده نشان می‌دهد که واکنش هم‏زمان تولید نفت خام به تکانۀ تقاضای سفته‌بازی نفت خام در طول زمان، روندی کاهشی دارد. واکنش قیمت حقیقی نفت خام به تکانۀ تقاضای سفته‌بازی نفت دارای جهش‌هایی است که مربوط به دوره‌های افزایش نااطمینانی و ریسک‌گریزی کارگزاران اقتصادی در بازار نفت است. مقدار کشش کوتاه‌مدت قیمتی عرضه در واکنش به تکانۀ تقاضای سفته‌بازی در طول زمان روندی کاهشی دارد و در همۀ دوره‌ها بیشتر از کشش قیمتی کوتاه‌مدت عرضه در واکنش به تکانۀ تقاضای جاری است. مقدار کشش قیمتی تقاضای دراستفاده، همواره کمتر از کشش قیمتی تقاضای درتولید بوده و روندی کاهشی را طی نموده است. علاوه‌بر این، با وجود آن‌که اندازۀ‌ واریانس تکانۀ‌ تقاضای سفته‌بازی از ابتدای سال 1985 تا 1995 روندی کاهشی را دنبال کرده، در دوره‌های بعدی، اندازۀ این واریانس‌ تقریباً روندی باثبات دارد.